【ag亚游官网】可转债债基收益超股基 年内或有波段性机会

  由于近期银行间货币市场资金紧张,货币类产品的业绩相对出色。由于主要投资于短期债券、央票等标的,再加上目前短融、央票等利率直线上升,这类产品的收益率也随之上涨。比如国泰君安君得利二号,自去年12月底成立以来的一个月中,君得利二号的平均7日年化收益率高达4.12%。

  其分析认为,从经济基本面来看,2013年我国经济处于曲折复苏阶段,这一点在上半年会体现得较为明显。而经济复苏对债市是偏负面的,但复苏过程较为曲折,经济存在反复,因此对债市而言仍有波段性机会。同时相对于去年,今年的资金面出现好转,预计资金利率不会出现大幅上行,会稳定甚至小幅下行。

  货币产品稳健收益

  可转债信用债配置价值高

  今年以来,股市和债市在加息预期之下,双双作出反应。根据银河证券数据显示,截至1月31日,标准股票型基金今年以来平均下跌5.49%,更有数只基金跌幅超过10%。与此相反,虽受通胀加息预期及新股破发影响,债券型基金表现仍算平稳,其中一级债基平均下跌1.14%,二级债基平均下跌1.20%。

  1月份由于股指的反弹以及预期收益率的下降,债券基金遭遇洪水般的赎回,但新基金跑马圈地依然是非常急促。同花顺统计显示,目前在售的29只基金中,债券基金占了大半江山,多达16只。

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  周其源认为,随着转债容量的不断扩大、转债品种的渐趋丰富,可转债发展前景将十分广阔,配置价值日益显现。事实上,这些年可转债市场扩容十分迅速。根据Wind的统计,2002年,5只可转债总规模不足42亿元。而截至2012年底,现存正在交易的可转债数量有22只,总规模已经达到1255亿元,2013年转债市场预计将新增发行近千亿元,扩容十分迅速。

  低风险产品在目前趋势不明的市场中具有良好的配置价值。特别是对风险承受能力较弱的投资者来说,尽管从上半年来看债市也不存在趋势性机会,但管理能力较好的低风险产品仍然有望获得正收益,而且预计下半年债市转好的概率较大。因此,低风险投资者可适当布局中低风险产品。

  进入蛇年以来,伴随A股市场阶段性上涨行情的出现,基于对权益类产品的风险偏好,使得不少投资者站在了买股还是买债的抉择“十字路口”。不过银河数据显示,今年以来可转债基金的收益率远远超过了股票型基金,为7.38%,而同期股票型基金的平均收益率为4.76%。业内人士指出,在经济复苏的背景下,未来可转债和信用债面临较好的投资机会。

  在接受记者采访时,兴全可转债基金经理杨云认为,2011年可转债与信用债是市场关注度最高的两大类,相对信用债,可转债的投资机会可能更大。从市场整体来看,尽管目前市场走势较弱,但现在的市场估值已经在合理范围内,市场整体下跌空间并不大,从时点来看,春节后入市可能更安全一些。

  对此,中海可转债基金经理周其源也认为,年初以来市场资金面较为宽松,货币市场利率持续保持在较低水平,后续货币政策取向将温和稳定,降息概率较小,这对债市将形成直接的有利支撑。

  在具体的可转债品种方面,杨云认为,银行类转债的长期投资价值较为明显,但应注意其短期的波动风险。比如近期中行转债虽跌跌不休,但跌破面值的可能性较小。此外,投资者还应根据行业景气度寻找合适的转债品种,同时学会用逆向思维的方法进行转债投资。

  年内可转债收益超股基

  可转债类产品也是弱市环境下值得关注的品种。A股市场的震荡从去年底延续至今,在此环境下,中低风险、中高收益的可转债品种受到了越来越多投资者的关注。

  记者 高丽霞

  债券产品亦有机会

  债市仍有波段性机会

TAGS:投资品周期中寻找加息

ag亚游官网,  不过刘宁则看好信用债的机会。刘宁指出,今年债券市场估值将处于中性水平,利率、信用均在历史均值附近。这样的背景下,信用产品主要以获取绝对回报为主,利率产品主要以交易机会为主。综合考虑基本面影响,相对看好中短期限中低等级信用债以及长期限有票息保护的信用债品种。

  当然,投资者可以单独投资可转债,也可以通过较为成熟的可转债基金。事实上,在国外成熟市场,可转债基金已经体现出良好的抗跌能力与不俗的涨幅表现。虽然中国在可转债基金数量上与美国市场相去甚多,但业绩表现丝毫不逊色。以兴全可转债为例,银河证券统计数据显示,截至2010年12月31日,该基金过去两年、过去3年净值增长率分别为45.55%、12.31%。其成立以来的累计净值增长率高达347.06%。而在去年的弱市环境下,上证综指全年下跌14.77%,但兴全可转债全年则取得了7.65%的收益。

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  和股市相比,尽管债市跌幅较小,但随着加息周期展开,收益率不断走高也是不争的事实。在这种情况下,货币类产品的投资,反而较为值得关注。

  对于债市的投资机会,分析人士认为,年内可转债信用债的机会较大。“当前,我国宏观经济正处在探底回升的复苏期,股市也随之逐渐转暖。历史经验表明,在股市由弱转强的初期阶段所发行的转债,对投资者较为有利。”周其源表示。“这是因为,此时发行转债所约定的初始转股价格往往相对较低,这意味着,转债价格的未来上涨空间往往相对较大。在权益类市场表现值得期待的2013年,可转债有望成为渴望获得股市上涨收益,又担忧股市大幅下跌风险的投资者资产长期配置的有力武器。”

摘要:以遏制通胀为目标的新一轮加息周期已经逐步展开,股市在此预期下较为弱势,债市也因此作出了强烈反应。在当前环境下,无论是股票方向产品还是债券类产品都很难提供趋势性机会,但也并不意味着没有任何投资机会。
货币产品稳健收益 今年以来,股市和债市在加息…

  《投资快报》发自广州

  在目前这种情况下,出于资金安全性考虑,货币类产品的确是比较好的“港湾”。目前货币市场基金种类繁多,选择也比较多。一般要参考安全性、流动性、收益性以及稳定性几个指标来选择。

  “2013年的经济基本面对债券市场中性,综合通胀水平的温和回升等因素,债市收益主要将不在于价差收益,而在于获取绝对回报,正面因素在于资金面的相对宽松,所以2013年支持杠杆策略,它将主要运用于由于事件冲击所带来的交易性机会,如经济复苏的反复、信用风险的暴露等。”
刘宁对记者表示。

以遏制通胀为目标的新一轮加息周期已经逐步展开,股市在此预期下较为弱势,债市也因此作出了强烈反应。在当前环境下,无论是股票方向产品还是债券类产品都很难提供趋势性机会,但也并不意味着没有任何投资机会。

  去年债券型基金平均8%的回报率,让投资者感受到了债市投资的魅力。而从2012年12月初至今,股市超过16%的涨幅,引发了市场关于“股债跷跷板”效应的讨论。同时也有相关报道指出,2013年债市将偏中性,应适当减少债券资产比例。

  当然,尽管加息对债市影响负面,也并不意味着债券基金不值得投资。在股市相对不确定因素较大的情况下,债券基金可以提供相对稳定的收益,但对收益率不能像去年那样预期过高。

  周其源指出,从当前转股溢价率估值指标、纯债到期收益率估值指标和转债估值线指标这三个标准来看,转债市场目前处于历史估值底部区域,尽管股市逐渐回暖,转债市场也有所回暖,但转债整体估值水平依然偏低。

  君得利二号投资经理黄文卿认为,2011年资金趋紧已是不争事实,在此背景下货币市场利率将比2010年上一个台阶,货币类产品的收益率也将上一个台阶。就目前来说,货币市场利率高企,银行间市场由于各银行上调准备金率,资金紧张,像1月20日7天回购利率已达到6%以上,而这种情况今年将会多次出现。春节前,即使把资金简单做个跨春节的逆回购,收益率也能保持目前的水平。

  尽管如此,基金公司在发行新债基上,速度丝毫都没有放缓。同花顺统计数据显示,目前在发行的29只基金中,债券基金就有16只。银河数据显示,截至到2月27日,268只一级债基今年以来的平均收益率为3.1%,16只可转债债券型基金的平均收益率更是高达7.38%,而同期股票型基金的平均收益率为4.76%。

  可转债进退自如

  对于2013年的债券市场,嘉实增强信用定期开放债基基金经理刘宁认为,2013年债券市场并非大年,利用资金成本下降的优势,通过杠杆策略有助于获取收益。

  与去年相比,债基的收益率出现明显的下滑,但可转债基金却表现非常突出。银河数据显示,今年以来16只可转债债券型基金的平均收益率更是高达7.38%,而同期股票型基金的平均收益率为4.76%。

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