ag亚游官网:大成基金:融资平台贷款问题困扰银行股

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  □本报记者 方红群 深圳报道

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中国审计署周一称,截至2010年底,除54个县级政府没有政府性债务外,全国省、市、县三级地方政府性债务馀额共计107,174.91亿元.其中融资平台公司的政府性债务馀额为49,710.68亿元,占比46.38%.

  大成基金指出,值得关注的是,近一两年内,地方政府债存在流动性风险。2011年和2012年将分别有2.6
万亿和1.8
万亿地方平台债务到期,而目前房地产政策处于紧缩中,政府土地出让收入料不及2010年,任何延迟都可能拖累银行,因此银行股风险增加。受此影响,6月28日银行板块领跌各主要板块。不过,如果审计署提出的允许发行地方政府债务的建议得到落实,短期流动性风险将大大缓解。

  中长期来看,大成基金认为,地方政府融资平台贷款的系统性风险应在可控范围内。首先,总体上看,地方政府债务占GDP的比重为27%。其次,审计署提出的建议有望改善地方政府的财政纪律。如果中期内我国GDP增长强劲且对地方政府实施严格的财政纪律,则地方债务可望逐步得到偿还。不过,融资平台贷款问题,作为长期无法证伪的命题,会一直困扰着银行股。

  中长期看,大成基金认为,地方政府融资平台贷款的系统性风险应在可控范围内。首先,总体上看,地方政府债占GDP的比重仅为27%。其次,审计署提出的理性建议有望改善地方政府的财政纪律。如果中期内中国的GDP
增长强劲且对地方政府实施严格的财政纪律,则地方债务可望逐步得到偿还。不过,融资平台贷款问题,作为长期无法证伪的命题,会一直困扰着银行股。

–发稿 赵红梅; 审校 杨淑祯

  然而券商分析师们经过测算后认为,银行业不良率的提高十分有限,10.7万亿的全国地方性债务、4.97万亿的融资平台政府性债务以及8.47万亿的地方政府性债务银行贷款均好于央行和银监会口径的统计,对2011年银行业净利润增速的影响仅在两个百分点左右,据此认为地方政府债务整体风险尚处可控范围之内。

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  新浪财经讯 审计署6月27日公布地方政府债务详情,截至2010
年底,地方政府债务总额达人民币10.72
万亿元,其中,政府负有偿还责任的债务6.7
万亿元,政府负有担保责任的或有债务2.3
万亿元,政府可能承担一定救助责任的其他相关债务1.7
万亿元。大成基金认为,上述数据低于此前预期,地方债务风险基本可控,但需注意短期内的流动性风险。不过地方融资平台贷款问题将令银行股持续受压。

此外,可能导致不良贷款的”最薄弱环节”也许会出现在西部欠发达地区,以及县级政府、机构债务,同时报告称,”注意到如国开行[CHDB.UL]政策性银行是西部地区县级政府的主要贷款行.

  ⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文

  大成基金指出,值得关注的是,近一两年内,地方政府债务存在流动性风险。2011年和2012年将分别有2.6万亿和1.8万亿地方平台债务到期,而目前房地产政策处于紧缩中,政府土地出让收入料不及2010年,任何延迟都可能拖累银行,因此银行股风险增加。不过,如果审计署提出的允许发行地方政府债务的建议得到落实,短期流动性风险将大大缓解。

  大成基金指出,值得关注的是,近一两年内,地方政府债存在流动性风险。2011年和2012年将分别有2.6
万亿和1.8
万亿地方平台债务到期,而目前房地产政策处于紧缩中,政府土地出让收入料不及2010年,任何延迟都可能拖累银行,因此银行股风险增加。受此影响,6月28日银行板块领跌各主要板块。不过,如果审计署提出的允许发行地方政府债务的建议得到落实,短期流动性风险将大大缓解。

“审计署的理性建议有望改善地方财政纪律”报告称,对审计署向人大提出的建议基本持积极看法.这些建议具体包括:地方政府的偿债计划应纳入地方预算管理;地方人大应每年审查债务水平并加强财政纪律的实施;严格控制新项目;允许发行地方政府债务.

  大成基金认为,发布的数据低于此前预期,地方债务风险基本可控,但需注意短期内的流动性风险。不过地方融资平台贷款问题将令银行股持续受压。

  大成基金认为,地方政府性债务总额数据低于此前预期,地方债务风险基本可控,但需注意短期内的流动性风险。不过,地方融资平台贷款问题将令银行股持续受压。

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报告表示,对研究范围内的上市银行的相关预测已计入了到2013年时8%左右的不良贷款率,且超额组合计提的贷款损失准备亦可吸收2012年平均为12%的不良贷款.

  中长期看,大成基金认为,地方政府融资平台贷款的系统性风险应在可控范围内。首先,总体上看,地方政府债占GDP的比重仅为27%。其次,审计署提出的理性建议有望改善地方政府的财政纪律。如果中期内中国的GDP
增长强劲且对地方政府实施严格的财政纪律,则地方债务可望逐步得到偿还。不过,融资平台贷款问题,作为长期无法证伪的命题,会一直困扰着银行股。

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报告并称,地方政府将如何采纳与实施上述建议值得关注,在宏观及房地产政策紧缩结束前料银行股将保持区间震荡.

  国家审计署近期发布《关于2010年中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》,其中对地方政府性债务的审计结果显示,截至2010年底,全国省、市、县三级政府负债总额超过十万亿。同一时间媒体披露出部分地方融资平台贷款“违约”事件,引起市场的广泛关注,直接导致银行股上周整体表现不佳。

报告认为,地方融资平台存在以下风险:流动性风险,2011及2012年将分别有2.6万亿及1.8万亿地方平台债务到期,而目前房地产政策处于紧缩中,政府土地出让收入不及2010年.

  在摩根士丹利华鑫基金投研人士看来,地方政府债务问题已经成为近期影响投资者心理的重要因素。

北京6月28日电—高华证券周二报告称,中国审计署披露的地方政府债务审计结果表明,地方政府平台贷款系统性风险在可控范围内,但需注意短期内的流动性风险和可能导致不良贷款的”最薄弱环节”.

  然而,摩根士丹利华鑫基金投研人士认为,地方债务问题影响银行估值水平的关键问题还是在于信息是否透明,市场不能确定到底有多少融资平台贷款存在较严重的问题,若是信息足够清楚详细,能够比较明确预计违约的可能性,地方债务问题就不再成为困扰市场的因素。希望有更多类似审计署报告这样的信息披露提高透明性,消除投资者对该问题预期的不确定性。

高华报告亦称,地方政府平台贷款的系统性风险在可控范围内,主因:其在国内生产总值中的占比仅为27%;如中期内GDP增长强劲且对地方政府实施严格的财政纪律,则地方债务可望逐步得到偿还.

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