威尼斯app南方基金鱼晋华:基金投顾能更好服务于养老投资需求

  中国的公募基金行业已经有21年的历史,创造了非常优秀的长期年化业绩。但是根据基金业协会的统计,大多数的基金投资者并没有很好的分享到公募基金行业创造的回报。在我们看来,原因主要在于投资者在基金投资中缺少合理的资产配置,导致基金投资往往过度集中在单一资产上,比如全是货基,看起来很安全,但是长期收益过低,无法抵御通胀风险;或者资产配置过于集中于股票型基金,导致收益波动性非常大,降低了投资体验。还有一个重要的原因在于投资者在基金投资中没用应用恰当的策略,导致很多基金投资者往往是像交易股票一样,频繁的去申、赎基金。造成的结果往往是高买低卖,从而大幅的影响投资收益。我们希望随着投顾业务的推出,通过更加合理的资产配置,通过线上与线下投资顾问的贴心服务与陪伴,能帮助更多投资者更加理性的面对市场的波动,减少投资者基金投资中不理性的投资行为,从而帮助投资者系统性改进基金投资的体验。

南方基金鱼晋华:发挥公募资管特长为客户打造全天候投资顾问能力  “基金很赚钱,基民不赚钱。”已经成为百姓理财的日常中,老生常谈的话题。  一直以来,国内公募行业为了解决这个“顽疾”,始终致力于从基金产品端发力。而如今,基金投资顾问业务试点的正式落地,将为这一问题的解决开辟重要的道路。  21年来,作为价值投资的标杆,公募行业的先锋,南方基金此番一如既往擎旗而上,顺势发布了旗下智能投顾子品牌“司南智投”。  南方基金宏观研究与资产配置部总经理鱼晋华表示,基金投顾业务的发展,是国内外科技发展和资管行业发展的大势所趋。作为国内老牌公募的代表,南方基金将一如既往地发挥自身专业的资产管理能力,通过“司南智投”作为载体,一键式为每一位客户量体裁衣,提供三大场景式的投资解决方案。  顺应趋势解决长期资产配置痛点  所谓“公募基金的投资顾问业务”,主要是指拥有相关资质的投资顾问机构,接受客户委托,在客户授权的范围内,按照协议约定为客户做出投资基金的具体品种、数量和买卖时机的选择,并代替客户进行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。  在国内,券商投顾业务发展依旧,而此番基金投顾破冰试点,被喻为“买方投顾时代”的行将到来。  而在国际上,以美国为代表的成熟资本市场,投顾业务的发展早已如火如荼。  在鱼晋华看来,美国投顾业务的迅猛发展,有其特定的国情与驱动因素。投顾行业的快速发展,反过来也在推动美国资管行业的重塑。“美国一些大型共同基金公司通过在投顾业务上的战略性布局,事实上也在推动资管行业与财富管理行业的整合。”  回到国内,中国的公募基金行业已经有21年的历史,创造了非常优秀的长期年化业绩。然而,根据基金业协会的统计,大多数的基金投资者并没有很好的分享到公募基金行业创造的回报。  在鱼晋华看来,对于“基金赚钱,基民不赚钱”的痼疾,主要有两个方面原因:  第一、投资者在基金投资中缺少合理的资产配置,导致基金投资往往过度集中在单一资产上。比如全是货基,看起来很安全,但是长期收益过低,无法抵御通胀风险。或者资产配置过于集中于股票型基金,导致收益波动性非常大,降低了投资体验。  第二、在于投资者在基金投资中没用应用恰当的策略,导致很多基金投资者往往是像交易股票一样,频繁的去申、赎基金。造成的结果往往是高买低卖,从而大幅的影响投资收益。  而作为南方基金投顾业务的重要载体——“司南智投”,正是瞄准了这项基金行业痛点而精心设计的产品。  “中国公募基金行业的发展有自己的国情与特定阶段。但在数字化与智能化时代,借助于科技赋能、更好的服务于投资者,满足投资者日益个性化的需求,是中外资管行业所面临的共同趋势。我们希望通过投顾业务的发展为投资者提供更为多元化的产品类型;并通过结合产品的开发与组合构建,为投资者提供不同场景下的解决方案。”鱼晋华表示。  集聚优势发挥公募基金专业资管能力  公募投顾业务现行试点,未来向全市场铺开势在必行。业内人士指出,在未来诸如证券公司、银行以及第三方销售平台,均有望参与公募投顾业务。  面对国内资管行业千军万马的竞争,南方基金将如何做到一马当先?差异化的突破点在哪里?  “与银行等平台相比,公募基金公司的优势在于投资能力与基金产品设计能力,也即在于专业的资产管理能力。”鱼晋华表示。  而专业的资产管理能力,在鱼晋华看来,依托的则是公募基金行业20多年的规范发展、强大的合规风控体系建设与科学的投研体系、人才体系建设。  南方基金作为国内规模位居前列、投资绩效优秀、产品丰富的专业投资机构,在投资策略和解决方案上有丰富的经验。公司为投顾业务的推出做出了多年的准备。公司早在自有APP平台上已推出系列基于目标风险策略的账户式基金组合。通过对于宏观经济中的快变量,以及大类资产的估值变化以及相对性价比的跟踪研究,实现动态性资产配置,以期帮助组合获得了更多的阿尔法收益。  而“司南智投”作为公司全新发布的投顾品牌,是公司财富管理体系的一次升级。鱼晋华强调,以公司资产配置能力、风险管理能力以及客户服务能力为依托,实现了投资及顾问服务价值链条的整合。  量体裁衣三大场景助力投资者生财有道  面对星辰大海式的基金市场,如何明辨方向,做到“弱水三千,只取一瓢饮”?筛选出最合适每一位客户的产品?  鱼晋华表示,根据相关制度和指引规定,南方基金建立了投顾业务基金备选库管理制度,并制定了相应的基金入库标准和流程,并且由公司的投顾业务投资决策委员对投顾基金备选库的出入库进行审核。  在基金选择的方法上,鱼晋华介绍,南方基金基于“四P原则”,即人、投资理念、组合和业绩,构建和研发了自身特有的基金研究评价体系。  在基金研究中,结合定量与定性研究,对包括基金公司、基金经理以及基金产品在内的三个维度展开多角度研究。  在基金经理层面,南方基金关注基金经理所管理所有产品的投资绩效。通过净值分析风格模拟将基金进行量化分类,在各细分类型下,进行基金的量化评价筛选,关注风险调整后收益、超额收益、超额收益的稳定性、以及风格的稳定性。  南方基金关注基金经理对于产品的运作思路及市场观点,会对基金持仓分析进行深入分析,通过分析产品在不同市场环境中的表现进一步分析印证投资经理所适应的市场环境。  “在公司的大力支持下,我们还开发出南方基金自有的资产配置及基金研究量化投研平台。”鱼晋华表示,“在这个量化平台上,有功能丰富的资产配置模块、策略开发模块、基金分析、基金组合构建等模块,从而帮我们可以更加高效的开展投顾相关投研工作。”  鱼晋华阐释,为满足客户各类投资理财需求,南方基金为客户提供三大场景的投资解决方案:  第一、绝对收益场景,满足低风险客户追求5-6%的理财需求。通过运用类CPPI策略,以低风险资产积累安全垫,再基于安全垫,通过风险预算来确定风险资产的风险敞口,组合动态管理过程中严格控制组合回撤。  第二、目标风险场景,根据客户风险偏好提供风险由低到高的目标风险型配置组合,通过运用目标风险策略,在特定风险目标和约束下,追求组合长期稳健增值和相对业绩比较基准的超额收益。  第三、多因子股基精选场景,面向高风险纯权益投资客户,我们提供纯指数化被动投资组合方案和主动精选股基组合方案,同时考虑客户偏好价值还是成长风格均有提供相应的解决方案。  展望未来,鱼晋华表示:“我们希望随着投顾业务的推出,通过更加合理的资产配置,通过线上与线下投资顾问的贴心服务与陪伴,能帮助更多投资者更加理性的面对市场的波动,减少投资者基金投资中不理性的投资行为,从而帮助投资者系统性改进基金投资的体验。”新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

对于高风险纯权益投资客户,该公司开发了多因子股基精选场景,提供纯指数化被动投资组合方案、主动精选股基组合方案。“我们会根据客户偏好,基于价值或成长投资风格,提供相应的解决方案。”

财联社讯,近期,中基协明确了私募MOM产品备案相关要求,私募MOM产品迎来了新进展;而在公募领域已有多家基金公司申报了MOM产品。事实上,2019年下半年以来,基金业大类资产配置业务乘着政策的“东风”,迅速展开。2019年7月,第五批养老FOF获批后,产品已经入市;10月,公募投顾试点逐渐落地,目前除公募基金公司外,多家基金销售机构也成为了试点机构。

  南方基金鱼晋华:根据相关制度和指引规定,我们建立了投顾业务基金备选库管理制度,并制定了相应的基金入库标准和流程。由公司的投顾业务投资决策委员对投顾基金备选库的出入库进行审核。

投顾业务未来或向全市场推开

原标题:FOF、MOM、投顾“三驾马车”齐发动 基金业大类资产配置时代大幕开启

  南方基金作为国内规模位居前列、投资绩效优秀、产品丰富的专业投资机构,在投资策略和解决方案上有丰富的经验。公司为投顾业务的推出做出了多年的准备。公司在自有APP平台上已推出系列基于目标风险策略的账户式基金组合。通过对于宏观经济中的快变量,以及大类资产的估值变化以及相对性价比的跟踪研究,实现动态性资产配置,帮助组合获得了更多的阿尔法收益。

威尼斯app,公募投顾业务试点开闸,推动公募销售从卖方市场进入买方市场。在多家基金公司迅速发布各自品牌后,南方基金率先公布了投顾服务的收费标准。

而对于MOM产品,招商基金表示,在大资管时代背景下,MOM对于公募基金行业发展、促进资管机构分工合作、发挥不同资管机构各自优势以及资本市场中长期资金资产配置都具有重要意义。

  国内现有的公募FOF产品,都属于标准化产品。基金投顾业务落地后,可从客户需求出发,提供定制化、差异化的解决方案。随着中国老龄化社会的来临,养老投资将成为最重要的投资场景之一。在传统的TDF产品模式下,通过选择与自己目标退休日期相临近的投顾组合,投资者可以更加高效便捷的获得与自己的风险承受能力相匹配的一站式个人养老投资解决方案。而在数字化、智能化的科技赋能之下,基金投顾业务还可以根据特定的投资者的人力资本属性、风险承受能力、特别的退休安排以及现存金融资产的大小,构建出更加个性化的下滑曲线,从而为现有的公募TDF产品线提供更加丰富的图谱。

南方基金还设置了目标风险场景,即根据客户风险偏好提供由低到高的目标风险型配置组合。鱼晋华说:“运用目标风险策略,在特定风险目标和约束下,追求组合长期稳健增值和相对业绩比较基准的超额收益。”

那么,MOM、基金投顾和已经开展两年的FOF产品到底有什么区别?

  南方基金鱼晋华:基金公司作为专业的投资机构,在资产配置、策略组合构建和管理、底层基金分析评价等方面非常有优势;而第三方销售公司,有代销全市场的基金产品,同时也有较多的零售客户资源以及相关的客户风险偏好和交易习惯相关的数据。通过与第三方销售公司开展合作,可以发挥出各自的优势,从而为投资者提供更好的投资体验。

“在数字化与智能化时代,借助科技赋能,更好地服务投资者,满足投资者日益个性化的需求是资管行业的发展趋势。”南方基金宏观研究与资产配置部总经理鱼晋华表示,希望通过更加合理的资产配置、线上与线下投资顾问的贴心服务,帮助投资者更加理性地面对市场波动,减少不理性的投资行为,系统性地改进基金投资体验。

从两只产品的操作方式上就可以看出其中的区别,MOM更侧重于选择管理人,而FOF则更侧重于选择基金。“不过相较于FOF,MOM的母管理人对子管理人具有很强的约束能力,对投资流程、能力,包括风险控制会集中于母管理人,这是MOM的优势。”北方某基金分析人士表示,但同时也给母管理人提出了更高的要求,在管理过程中,既需要完备的估值系统、投资管理系统等提供全面业务支持,也需要严格、成熟的风控体系来防范管理人风险。

  新浪挖掘基:您认为要目前想要做好基金投顾业务,最关键的是什么?

在鱼晋华看来,未来诸如证券公司、银行以及第三方销售平台,均有望参与公募投顾业务。“掌握核心投资能力以及客户资源的公司能够脱颖而出。”

不过,资产配置的工具作为“新概念”,未来依然有广阔的发展前景。

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有业内人士表示,未来基金公司或将依靠良好的投顾能力争抢客户,投顾要站在客户角度选产品,这与传统的销售利益出发点不同。

上述FOF研究人士表示,长远来看,人口老龄化趋势及相关政策驱动会给FOF投资,尤其是为养老FOF的发展带来新机遇。事实上,从海外的经验来看,美国、韩国等已经有取得成功的案例。“未来有望纳入个税递延优惠政策,加之投资者教育的持续推进,养老目标基金仍存在较大增长空间。”

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近日,南方基金发布了旗下基金投顾业务的管理服务费收费标准以及费率优惠方案。

“FOF产品确实存在不容易销售的情况,从销售渠道来看,FOF产品的推广力度较为一般。”上述FOF研究人士表示,目前基金产品业绩依然是很重要的衡量指标,FOF产品的收益率确实不如权益类基金。而除了收益率的原因,短期投资理念深入、养老理财意识不足等因素也都促使了FOF出现销售难的局面。

  对此,南方基金宏观研究与资产配置部总经理鱼晋华表示,投顾业务是投资与顾问服务的融合,是基于对客户需求与风险承受能力的差异化、而为其提供更合适的投资解决方案。国内基金投顾业务落地后,能更好的服务于国内养老投资需求。掌握核心投资能力以及客户资源的公司能够脱颖而出。

需要说明的是,这三种组合策略所对应的是三种场景的投资解决方案。如绝对收益场景,可满足低风险客户追求5%-6%收益的理财需求。鱼晋华表示:“运用类CPPI策略,以低风险资产积累安全垫,再基于安全垫,通过风险预算来确定风险资产的风险敞口,在组合动态管理过程中严格控制组合回撤。”

目前,投顾业务的试点除了华夏基金、嘉实基金、中欧基金、南方基金、易方达基金等5家公募基金,蚂蚁、腾安、盈米等3家独立基金销售机构也获得了证监会的相关批复。此外,券商、银行等也正在陆续申请成为投顾业务的试点。

  新浪挖掘基:如何界定“投顾”与“营销”的界限?

公募投顾业务未来有可能向全市场推开,行业格局或将发生变化。

三大业务模式迎新进展

  新浪挖掘基:基金投顾采取了哪些重要技术、系统形成基金数据库,辅以选择合适的基金产品?

据悉,该公司对投顾账户中投资该公司自有产品部分对应的规模不重复收取与规模挂钩的投顾管理服务费。自投顾业务上线起至12月31日,南方基金对电子直销平台投顾业务投顾管理服务费率实行0.1折优惠。

目前经常被拿来比较的是MOM和FOF这两只产品。FOF是一种专门投资其他基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券,其投资范围仅限于其他基金,通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。

  南方基金鱼晋华:与银行、第三方销售平台相比,公募基金公司的优势在于投资能力与基金产品设计能力,也即在于专业的资产管理能力。而专业的资产管理能力依托的是公募基金行业20多年的规范发展、强大的合规风控体系建设与科学的投研体系、人才体系建设。

主推三大投资方案

根据基金业协会统计,截至2018年底,最近15年股票型基金年化收益率平均为14.1%,债券型基金年化收益率平均为6.9%,但大量基金投资者并没有很好地分享到公募基金行业创造的回报。南方基金基金经理鱼晋华认为:“原因主要在于投资者在基金投资中缺少合理的资产配置,导致基金投资往往过度集中在单一资产上,还有一个重要的原因在于投资者在基金投资中没有应用恰当的策略。”

  新浪挖掘基:作为基金投顾和基金产品的提供方,如何通过设立内部控制制度防范利益冲突?

作为全新发布的投顾品牌,司南智投是南方基金财富管理体系的一次升级。鱼晋华,将在客户资源领域进行拓展,通过科技赋能,致力于打造全天候的投资顾问能力。

近年来,不同风险偏好、不同久期特征、不同杠杆水平的资管产品不断面世,资管行业正从单纯的投资机构向资产发掘、产品设计、运营管理等方面延伸。投资者越来越需要在不同的产品中进行选择和配置,由此催生出大类资产配置的庞大需求。除了公募MOM产品,此前已经发行两年的FOF产品及基金投顾业务,都是大类资产配置的业务。

  从海外智能投顾的兴起,可以明显的看出投顾服务日益向全天候在线、随时参与的趋势发展,而科技的赋能也使投顾行业显现出去中介化的趋势。无论是基金公司,还是第三方销售公司,无疑都将受益于这一趋势。

公告显示,该公司提供三种组合策略,将按照投资者资产总额的一定比例收取投顾管理服务费,绝对收益策略系列、股债配置策略系列、多因子策略系列投资组合策略的收费标准分别为0.8%/年、1.0%/年、1.5%/年。

而基金投顾与其说是一种产品,不如说是一种服务。目前,根据证监会的要求,管理类投顾业务定位于全权委托模式。基金投顾业务的推出是基于长期以来困扰公募行业发展的痛点——“产品赚钱、客户不赚钱”。而通过基金投顾业务,可以从“卖方代理”模式向“买方代理”模式转变,让基金市场中真正具有为投资者服务的业务。

  中国公募基金行业的发展有自己的国情与特定阶段。但在数字化与智能化时代,借助于科技赋能、更好的服务于投资者,满足投资者日益个性化的需求,是中外资管行业所面临的共同趋势。我们希望通过投顾业务的发展为投资者提供更为多元化的产品类型;并通过结合产品的开发与组合构建,为投资者提供不同场景下的解决方案。

作为第一批基金投顾业务的试点,上述5家基金公司已经率先进行布局。华夏基金子公司华夏财富将通过2018
年就已推出的华夏查理智投来开展基金投顾业务;南方基金则是推出了司南智投投顾子品牌,并与天天基金开展了合作;近期嘉实基金也正式上线了嘉实财富投顾账户。

  新浪挖掘基:基金投顾业务落地之后,对于国内养老投资,FOF投资发展会有哪些影响?

尚需时间积累,但前景广阔

  南方基金宏观研究与资产配置部总经理鱼晋华:通过与第三方基金代销机构合作,我们开展的投顾业务面向全市场所有公募基金产品作为底层基金产品,可以帮助投资者充分实现优选基金的目的。

尽管MOM和公募投顾业务才刚起步,但是FOF、MOM和基金投顾作为大类资产配置业务的“三驾马车”已然成型。以前公募基金主要是为投资者提供以股债作为投资对象的资管产品,而在上述三项业务启动之后,则开启了为投资者提供多元化资产配置和策略配置的大门。

  基金投顾试点:5家公募获批
6大要点解析

与MOM和FOF产品不同,基金投顾业务作为资产配置的工具,发展更为清晰。上述基金分析人士认为,相较于FOF和MOM,基金投顾的管理人在资产配置上的空间较大。而投资顾问与以前的营销人员相比,其绩效不与基金销售规模挂钩,而是与投资者的收益挂钩,容易形成良性循环。

  在基金选择的方法上,我们基于四P原则:人(people)、投资理念(philosophy)、组合(protofolio)和业绩(performenc),构建和研发了我们南方基金自己的基金研究评价体系。在基金研究中,结合定量与定性研究,对包括基金公司、基金经理以及基金产品在内的三个维度展开多角度研究。在基金经理层面,我们关注基金经理所管理所有产品的投资绩效。通过净值分析风格模拟将基金进行量化分类,在各细分类型下,进行基金的量化评价筛选,关注风险调整后收益、超额收益、超额收益的稳定性、以及风格的稳定性。我们关注基金经理对于产品的运作思路及市场观点;会对基金持仓分析进行深入分析;通过分析产品在不同市场环境中的表现进一步分析印证投资经理所适应的市场环境。

而FOF产品经过几年的发展,养老FOF已经成为该品种的主力。2019年7月,证监会批准了13家基金公司旗下的15只养老FOF产品,五批养老目标基金合计达74只。

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近期,公募基金投资顾问业务试点正式落地。南方、嘉实、华夏、易方达、中欧等五家基金公司完成备案,陆续开展投资顾问业务试点工作。

“公募MOM的发展还需要很长时间的积累。”上述分析人士直言。以FOF为例,尽管FOF产品发展已经有一定时间,但是目前的发展情况并不如预期。这也引发了部分业内人士对于MOM产品未来发展前景的担忧。

  南方基金鱼晋华:美国投顾业务的迅猛发展,有其特定的国情与驱动因素。投顾行业的快速发展反过来也在推动美国资管行业的重塑。美国一些大型共同基金公司通过在投顾业务上的战略性布局,事实上也在推动资管行业与财富管理行业的整合。

责任编辑:王帅

  在公司的大力支持下,我们还开发出南方基金自有的资产配置及基金研究量化投研平台。在这个量化平台上,有功能丰富的资产配置模块、策略开发模块、基金分析、基金组合构建等模块。从而帮我们可以更加高效的开展投顾相关投研工作。

三大业务有何异同?

  新浪挖掘基:在基金投顾业务的载体上,例如app等,如何进一步进行推广?在基金投顾业务中,基金公司和基金第三方销售公司开展业务各自的优势是什么?

在《证券期货经营机构管理人中管理人产品指引》正式公布20天后,首批公募MOM产品正式申报。截至目前,共有5家公募基金公司上报了7只MOM产品,分别是华夏基金、建信基金、创金合信、平安基金和招商基金。

  南方基金鱼晋华:一个显著的区别是投资顾问的绩效不与基金销售规模挂钩,而营销人员的绩效是与基金销售规模挂钩的。也即,投顾业务可以更好的防范利益冲突,并更好的保护投资者利益。

一位受访的头部公募FOF研究人士表示,公募MOM对于产品的规模有较高的要求,若规模达不到一定量级,会影响子管理人接受委托的意愿。如果MOM规模不够大,子管理人分得管理资金的规模不大,还会向母管理人暴露自己的操作指令,这对于优秀的子管理人来说吸引力不大。此外,她还表达了由于MOM刚刚起步,银行等销售渠道能否支持的担忧。

  南方基金鱼晋华:首先,我们制定完整且合规的基金备选池管理制度,并由投决会审批通过并实施,从制度上防范利益冲突;其次,对于投顾业务服务人员,投顾规模不与销售绩效挂钩。

MOM则是基金管理人中的管理人,即母基金管理人将资产委托给不同的子管理人进行管理。由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程,挑选长期贯彻自身投资理念、投资风格稳定并取得超额回报的基金经理,以投资子账户委托形式让他们负责投资管理的一种投资模式。

  新浪挖掘基:如何看待公募投顾业务未来的竞争格局?什么样的公司能够脱颖而出?公募投顾业务面临的最大挑战是什么?贵公司将如何应对?

来源:财联社

  新浪挖掘基:公司投顾业务是否借鉴了海外成熟的市场经验,请您分享一下。

“MOM具有多元资产、多元风格、多元管理人的特点,天然符合银行、保险等机构对于多元投资、分散投资、稳健投资的需求。”易方达基金首席大类资产配置官汪兰英表示,MOM还能够承接较大体量的资金,通过较少的产品数量管理较大规模的资金,这对于管理庞大资金但管理人员稀缺的银行、保险等机构而言十分重要。

  新浪挖掘基:投顾业务需要足够多的底层基金产品,作为产品供货商,公司通过哪些手段增加足够多的基金产品?

由于基金投顾中的基金组合服务,也会被外界拿来与FOF作为比较。不过鱼晋华认为,二者还有很大的不同,其中最大的区别在于,投顾业务是投资与顾问服务的融合,通过投资顾问的服务,更好的帮助投资者改进投资行为从而提升投资体验,实际上投顾兼具资产管理与财富管理的性质。而FOF是公募基金产品,是纯粹的资产管理业务。

  作为国内位居前列的投资机构之一,坚持价值投资,为客户提供优秀的解决方案是我们的优势。我们将在客户资源领域进行拓展,同时通过科技赋能,打造全天候的投资顾问能力。

  司南智投作为公司全新发布的投顾品牌,是公司财富管理体系的一次升级。以公司资产配置能力、风险管理能力以及客户服务能力为依托,实现了投资及顾问服务价值链条的整合。

  南方基金鱼晋华:为满足客户各类投资理财需求,我们为客户提供三大场景的投资解决方案:1)绝对收益场景,满足低风险客户追求5~6%的理财需求。通过运用类保本策略,以低风险资产积累安全垫,再基于安全垫,通过风险预算来确定风险资产的风险敞口,组合动态管理过程中严格控制组合回撤。2)目标风险场景,根据客户风险偏好提供风险由低到高的目标风险型配置组合,通过运用目标风险策略,在特定风险目标和约束下,追求组合长期稳健增值和相对业绩比较基准的超额收益。3)多因子股基精选场景,面向高风险纯权益投资客户,我们提供纯指数化被动投资组合方案和主动精选股基组合方案,同时考虑客户偏好价值还是成长风格均有提供相应的解决方案。

  南方基金鱼晋华:公募投顾业务,现行试点,未来向全市场铺开,可见的未来,诸如证券公司、银行以及第三方销售平台,均有望参与公募投顾业务。我们认为,掌握核心投资能力以及客户资源的公司能够脱颖而出。

  南方基金鱼晋华:优秀的投顾策略解决方案、优秀的投资顾问团队和坚持正确的投资者教育活动。

  新浪挖掘基:现在市场上有很多人将投顾和FOF相提并论,您认为两者之间的关系,他们最大的不同是什么?

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  最大的挑战在于,国内投顾市场还处于起步阶段,投资者对于投顾服务的认识、投顾服务的预期还不成熟,要构建成熟完善的投顾市场是一个长期的过程。

  她指出,基金投顾与FOF有不同。FOF是公募基金产品,是纯粹的资产管理业务。而投顾业务是投资与顾问服务的融合,是基于对客户需求与风险承受能力的差异化、而为其提供更合适的投资解决方案。

  南方基金鱼晋华:最大的不同在于,FOF是公募基金产品,是纯粹的资产管理业务。而投顾业务是投资与顾问服务的融合,是基于对客户需求与风险承受能力的差异化、而为其提供更合适的投资解决方案。通过投资顾问的服务,更好的帮助投资者改进投资行为从而提升投资体验。也即,除了投资,投顾业务还包括投前、投中、投后的各项投资顾问服务,实际上兼具资产管理与财富管理的性质。

  以下为问答实录:

  新浪挖掘基:请您谈谈采取哪些投资策略,以匹配投资者风险?如何控制回撤?如较复杂请谈一种策略。

  新浪挖掘基:国内很多机构有做智能投顾,公司的投顾业务与市场现有的智能投顾(例如证券公司、银行、第三方销售平台等)有哪些重要差异?有哪些优势?

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  南方基金鱼晋华:从美国投顾市场和养老投资及相关FOF产品发展来看,二者形成了非常良性的生态环境。美国有非常多的投顾服务基于养老场景,比如401K体系下诸多计划发起者为非金融机构,对于投资不擅长,因而聘请专业投资或顾问机构作为其投资顾问方,为其制定投资解决方案,而其解决方案来看,很多投顾方案将其引流到养老目标FOF产品中,如目标日期基金产品。我们也希望看到,国内基金投顾业务落地后,能更好的服务于国内养老投资需求。

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