谢卫接棒交银施罗德老总 10年耐心终获回报

  交银施罗德基金换帅
谢卫出任总经理

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2月28日,交银施罗德基金发布高管变更公告,宣布原总经理阮红转任公司董事长,原副总经理谢卫出任公司总经理,任职日期2月7日。此前的2018年10月,公司原董事长于亚利因达法定退休年龄已经离任。  公开履历显示,谢卫曾历任中央财经大学金融系教员,中国社会科学院财经所助理研究员,中国电力信托投资公司基金部副经理,中国人保(601319)信托投资公司证券部副总经理、总经理、北京证券营业部总经理、证券总部副总经理兼北方部总经理,富国基金副总经理,交银施罗德基金副总经理。  谢卫还是基金行业唯一一位全国政协委员。在2018年两会上,谢卫曾提出了《关于新时代建设资本市场强国的建议》、《关于加强金融精细化监管的建议》两份提案。他认为,当前资本市场存在的主要问题有四个:一是资本市场未充分反映经济发展的现状和要求;二是优质的新业态上市公司普遍流失;三是资本市场退市制度不完善;四是多层次资本市场的发展有待提速。对此,谢卫提出了金融监管部门应强化目标意识和创新意识、实行严格的退市制度、完善多层次资本市场等建议。  交银施罗德基金成立于2005年8月4日,注册资本2亿元,股东分别是国有五大行之一交通银行、拥有二百年投资经验积累的施罗德投资管理有限公司,以及全球集装箱行业的佼佼者中国国际集装箱海运股份有限公司,持股比例为65%、30%、5%。  背靠中外股东的资源优势,交银施罗德可谓是“衔玉而生”,2005年9月发行的首只公募——交银精选混合首募规模就达到了48.73亿元,并延续发展偏股混合型基金的方向,在2007、2009年股市较好时得到了快速的规模扩张。  截至2009年二季度末时,公司已经发行了12只基金,资产净值达625.48亿元,在全国公募基金公司中位列第九,是唯一一家进入前十的银行系公募,同时也是前十名中最年轻的基金公司。  但好景不长,2012年以来,交银施罗德接连被爆出李旭利、郑拓、吴春永等“老鼠仓”丑闻,2014年后又开始遭遇人事动荡,规模发展也进入了瓶颈期。  2014年上半年,交银固定收益部总监胡军华先行离开,8月固定收益部副总经理李家春递交辞呈。除核心投研人员流失外,交银还在随后遭遇了总经理和董事长在同一时间段离职。2014年最后一天,交银基金公告称,公司总经理战龙已经于当月29日因个人原因而离职,董事长钱文挥代为履行公司的总经理职务。可短短两个月之后,2015年的3月2日,钱文挥也从董事长、代任总经理位置上离任,由公司督察长苏奋代任董事长、总经理。  谢卫已经是交银施罗德成立近14年来的第五任总经理。此前除第一任雷贤达、第四任阮红分别来自股东方施罗德和交通银行外,第二任总经理莫泰山是从证监会“下海”加盟交银施罗德的创业元老,第三任总经理战龙则有着荷兰国际投资、招商基金、富达国际等多年海内外的资管经验。  在人事动荡下,交银施罗德的发展受到了不小的冲击。据同花顺(300033)iFinD数据统计,截至2018年末,交银施罗德基金旗下共有79只基金,公募资产规模合计1551.3亿元,在131家公募基金公司中排名第25位。而同期成立的工银瑞信、建信基金两家银行系公募的资管规模已经达到了6068.79亿元、6339.48亿元,远超交银施罗德。  不过,近年来,交银施罗德开始逐渐从内部提拔或外部引入了一些优秀的基金经理,其中何帅、杨浩、王崇等人都有着鲜明的中小盘成长风格。这些具备丰富研究和投资经验的年轻基金经理们也在独当一面之后取得了不错的成绩。例如,截至2月27日,何帅麾下的交银阿尔法核心混合、交银行业灵活配置混合、交银持续成长主题混合三只基金近一年收益均超过了10%。  而在固收方面,公司也在努力重拾银行系公募的优势,大力布局债券基金。2018年以来,交银施罗德已经发行了5只债券基金,债基规模290.42亿元,占公司总公募资产比17.31%。

  那么,作为一只躲过A股大跌时期才成立的混合型基金来说,为何业绩会如此之差呢?这或许就得从前十大重仓股来看了。交银数据产业的二季报显示,恒华科技、盛通股份、东百集团、和晶科技、联明股份、银信科技、二三四五、飞利信、全信股份、易华录是其前十大重仓股,其中九只也在一季报里出现。

  专访文章是这么写的:“最应该买我基金的人没有买,但我还是蛮信任自己的。”何帅说,大部分的家庭现金资产买了自己的基金,这在公募基金非常少见。查看文章>>>>“内心稳健、选股风骚”的公募冠军何帅:看不懂大白马

何帅绝对收益与相对收益能力均显著,业绩持续性强:兴业证券研究报告显示,从何帅管理基金以来,无论市场涨跌,每年绝对收益成绩突出。同时,各统计区间的业绩均排名在同类前1/3,除2017年外基本排名在同类前10%,相对收益同样显著。

  目前芮晨共管理着三只基金,分别是交银数据产业混合、交银科技创新混合、交银先锋混合,但三只基金的任职回报却是-23.10%、-9.11%、-36.47%,相比3.10%、6.79%、-11.90%的同类均值来说,差的不是“几个街区”。也许是业绩实在难看,交银数据产业从成立之初的22亿元规模已经逐季缩水到了目前的11.17亿元。

  截图如下:

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  从成立至今,交银数据产业一直由芮晨负责管理,此人2007年-2009年任深圳尚诚资产管理有限公司研究员、研究副总监;2009年-2013年任国联安基金管理有限公司行业研究员、投资经理;2013年-2014年任浙商证券资产管理有限公司投资主办。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司,自2015年5月18日起担基金经理。

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)查看了交银优势行业混合(519697)和交银阿尔法核心混合(519712)从2015年至2018年的基金半年报和基金年报,以及交银持续成长主题混合2018半年报、年报。报告中,
“基金份额持有人信息——期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况——本基金基金经理持有本开放式基金”这一项,均为0。

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从投资风格上来看,何帅较为钟爱更加钟情于对于价值股的挖掘,2015年以来,中盘成长、小盘成长的配置比重不断在提升。他认为过去三四十年的国外市场,持续成长的企业大部分集中于消费、服务、医药、TMT、高端制造业等创新科技领域。未来会继续将研究重点放在历史证明了的细分领域,在其中寻找好的公司。

  按说背靠交通银行这棵大树,交银施罗德在规模上应该也是数一数二,但事实证明,其近几年的发展却是不温不火。2015年年底时,该公司的公募业务规模达832亿元,摆脱了此前多年在500亿元以下的水平,到2016年时,达到了1023亿元,这也是其成立以来的峰值。然而好景不长,仅过了一个季度就又跌回到882亿元的水平,并延续到了2017年6月30日。

  截图如下:

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  交银施罗德权益类产品业绩落后

  从任职期绝对收益来看,何帅管理的产品,交银优势行业混合任职期收益93.97%,交银阿尔法核心混合任职期收益100.60%。在任职这两只产品期间,大盘分别跌了12.9%(20150709-20190305)和涨了1.63%(20150916-20190305)

严选牛基:交银优势行业混合 交银阿尔法核心混合

  而在2015年,该公司更是遭遇了6位基金经理离职,虽然交银施罗德相关负责人指出,2015年恰逢牛市,公奔私人员流动较为频繁,公司也在所难免,但面临人才断档却是不争的事实。

  究竟是怎么回事儿呢?新浪挖掘基(ID:xlwjj)带你一探究竟。

交银施罗德两只产品随着业绩稳定增长,不断得到市场认可,规模持续增长。截止至2018年12月31日,交银优势行业混资产规模27.61亿元,相较于何帅接手时2.8亿翻了10倍。交银阿尔法核心混合规模27.27亿元,相较于何帅接手时的0.91亿翻了30倍!

  但从上半年的走势看,恒华科技、盛通股份、和晶科技、联明股份、银信科技、飞利信、全信股份、易华录均出现大跌。而前十只重仓股占基金净值比例达到了66%以上,这也就不难解释为何该基金业绩会逆势下跌了。可面对如此“杯具”的选股,基金经理在二季报中却对自身问题绝口不提,只是表示:“二季度本基金保持高仓位新兴成长股的配置。展望三季度,从行业配置角度看,周期性行业盈利见顶已经确定。以食品饮料和家电为代表的消费类行业,经过二季度的加速上涨,预计估值的吸引力会进一步下降。我们认为现阶段成长股越来越具备配置价值。本基金预计三季度仍将坚持新兴成长股的配置方向。”不知道看了上述季报,持有该基金的基民会作何感想!

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另外,截至2018年6月30日,基金机构持有6.28亿份,占总份额的74.55%,个人投资者持有2.14亿份,占总份额的25.45%。

  就算从上半年的数据看,该公司旗下的混合型基金中仍然有10只处于亏损状态,其中4只跌幅都超过10%。

  政协委员谢卫:科创板退市制度还需有赔偿机制跟进

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  基金业绩黯淡的主要原因自然和基金经理有很大关系。根据报道,今年以来交银施罗德旗下基金经理出走频繁,继原“一拖七”基金经理章妍和金牌基金经理曹文俊离职后,旗下委以重任的原“一拖九”基金经理孙超近日也因个人原因离职。

  而且,
证监会《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》中,监管层明确表示,“鼓励基金管理公司针对高级管理人员、基金投资和研究部门负责人、基金经理等购买本公司管理的或者本人管理的基金份额事宜作出相应的制度安排,实现基金从业人员与基金份额持有人的利益一致。”

两只产品均为交银施罗德基金新锐基金经理何帅管理。从管理模式来看,何帅采用复制选股策略,前十大成分股十分相近,基本都是医药生物、计算机和传媒等新兴产业的龙头公司,并且持股较为集中,前十大成分股占基金净值比在50%左右。

  看来,交银施罗德要想追赶上“同龄人”还需要付出很大的努力,而这其中,如何搭建好投研平台是其面临最迫切的问题。

  根据wind数据,何帅2015年三季度陆续担任交银优势行业混合(519697)、交银阿尔法核心混合(519712),迄今已有三年半多不到四年的时间,业绩的确不错。交银持续成长主题混合成立1年多,短期业绩意义小。

交银优势行业混成立于2009年01月21日,截止至2018年12月31日资产规模27.61亿元,成立以来收益286.18%。交银阿尔法核心混合成立于2012年08月03日,截止至2018年12月31日资产规模27.27亿元。其中交银阿尔法核心混合去年在沪指大跌近25%的情况下仅小幅亏损0.42%,取得偏股混合基金业绩冠军。

  据悉,交银施罗德基金管理有限公司于2005年8月4日成立,由拥有百年历史的交通银行、二百年投资经验积累的施罗德投资管理有限公司、以及中国国际集装箱海运(集团)股份有限公司共同发起设立,三方持股比例分别为
65% 、30% 、5% ,注册资本为 2
亿元。可面对资历如此“老牌”的基金公司,交银施罗德却并没能发挥出优势。

  根据证监会2012年6月公布的《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》,第三条要求,“基金经理持有本人管理的基金份额的期限不得少于1年,投资货币市场基金以及其他现金管理工具基金不受上述期限限制。”基金经理本人买自己管理产品需要申报、披露,但是家人买的不用披露。

另外值得一提的是面,对2017年的白马股行情,何帅即时顺应市场风格,提高了大盘股比例。

  有业内人士说表示,究其原因,一方面是因为委外定制基金新规开始执行,根据“存量的委外定制基金需尽量满足单一投资者持有的基金份额低于50%”要求,市场上已有的委外机构定制基金遭遇机构投资者资金赎回;另一方面,受到理财纳入MPA考核,银监会严查理财套利,受资金面紧张等因素的影响,银行委外业务出现大幅缩水的现象。

  2008年2月——2010年9月 莫泰山

从选股能力来看,何帅还表现出了较强行业内选股能力,近8个季度多数重仓股均取得了超越行业涨跌幅的个股收益。

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威尼斯app 8图:交银阿尔法核心混合与业绩基准

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  据天天基金网数据显示,在刚刚过去的7月份,该公司旗下24只混合型基金中有11只业绩跑输同类均值,其中7只出现亏损,最严重的交银数据产业净值跌幅达7.46%。而负责管理该基金的基金经理芮晨还是位“一拖三”选手,但其任职回报均大幅跑输同类均值。不仅如此,在今年上半年里,交银施罗德更有6只权益类产品净值跌幅在10%左右,落后于众多基金公司。

  交银施罗德基金总经理谢卫:加快资管新规立法配套

资本市场的特点就是在“不确定性的市场中寻找确定性的投资机会”,投资者如果没有办法忍受短期的波动就无法享受长期的收益。

  数据显示,在交银施罗德已有的21位基金经理中,多位基金经理累计公募任职不足两年时间,如唐赟、连端清、李娜等,不过他们均在交银施罗德担有重任,其中基金经理李娜目前管理交银施罗德旗下12只基金产品,连端清为交银施罗德旗下“一托十四”产品基金经理。
此外,晨星网数据显示,目前交银施罗德旗下基金经理的任职平均期限为2年92天,略低于全行业2年165天的基金经理平均任职期限。

  这些年
基金业唯一政协委员交银施罗德谢卫两会提案

据海通证券数据显示,截至三季度末,交银施罗德旗下权益类基金过去3年净值增长率为25.42%,在88家基金公司中排名第9。

  交银数据产业灵活配置混合(519773)是该公司混合型基金中业绩最差的一只,在7月份股指上涨的情况下,这只基金的净值反而逆势下跌了7.46%。而根据中国经济网记者了解,这只成立于2016年8月16日的基金,自成立以来到2017年7月31日收盘,净值累计亏损了23.10%,而同期沪指上涨却达到10%。另外,在今年以来、近6个月和近3个月的不同时间段里,该基金净值均亏损了18.28%、15.49%、12.21%,并且排名始终垫底同类。

  第二,如果何帅的父母、妻子等家人买了自己管理的产品,那么问题就来了,基金经理自购,能与投资者利益绑定,增强投资者信心,有利于做大基金规模,对自己、对公司、对投资者都有好处。

何帅也有自己鲜明的投资特点,比如换手率始终保持在高位。在2018年7月接受采访时何帅对自己的投资逻辑进行了阐释,他表示“国内大部分公司,我一般是给2-3年的回报率周期,除非极度优秀的公司我能给5-8年。所以我会很关注一个公司目前所处位置对应的隐含回报率。比如一个三年时间周期,60%隐含回报率的公司。如果短期上涨了40%,那么未来2年可能只有10%的年化回报率,风险和收益比的性价比就不好了。作为我,就会减持这类股票。这也是我净值回撤比较少的原因。对于很多品种,做了落袋为安。”

  投资者寒心 规模增长乏力

威尼斯app 10图:交银优势行业混合与业绩基准

  这与同样成立于2005年的银行系基金公司工银瑞信、建信基金三四千亿元的规模相比,简直是天壤之别。尤其是今年一季度,交银旗下公募规模不进反退,与多只产品出现净赎回有很大关系,如交银货币基金B份额实现净赎回份额达到330.51亿份,此外,交银裕隆纯债债券基金A份额、交银施罗德双轮动债券基金分别出现超15亿份净赎回。

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  7月份行情已经结束,可面对反弹收红的股指,多数持有交银施罗德基金的基民却高兴不起来。根据天天基金网数据显示,7月份,交银施罗德旗下的24只混合型基金中,有7只都出现了亏损,11只业绩跑输1.14%的同类均值。

  条文如下:基金从业人员购买基金的,鼓励通过定期定额或者其他方式进行长期投资。基金从业人员持有基金份额的期限不得少于6个月,高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本公司管理的基金份额及基金经理持有本人管理的基金份额的期限不得少于1年,投资货币市场基金以及其他现金管理工具基金不受上述期限限制。

  
对于一家公募基金公司来说,优秀的基金经理是其最大的“无形资产”,然而近年来,交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失,比如章妍、曹文俊、孙超等人就在今年先后离职,而失去人才之后的弊端,则很大程度体现在了基金业绩上面。

  2015年4月——2019年2月 阮红

  虽然近年来交银施罗德不遗余力培养新生代基金经理,包括任相栋、盖婷婷、何帅等目前都已成为公司的投研主力,但从从业经历上看,还是略显稚嫩。

  “要么你大大方方的买,基金公司也可以公开宣传基金经理自购,提升产品吸引力。既然决定不用自己的账户买,那么,也就不要在公开宣传了。否则,如果业内基金经理都可以说,自己家庭资产都是买了自己管理的产品,但是真是假普通投资者又无据可查。”业内人士表示。

摘要:对于一家公募基金公司来说,优秀的基金经理是其最大的无形资产,然而近年来,交银施罗德基金公司却频频遭遇人才流失,比如章妍、曹文…

  附交银施罗德基金历任总经理:

  泰胜风能和联明股份是交银施罗德旗下基金的重仓股,而正是这两只股票却印证了其投研实力的欠缺。从数据上看,交银拥有前者13.32%的流通股、后者12.26%的流通股,但上半年两只股票分别下跌了19%和30%。

  但好景不长,此后交银施罗德长期受困于老鼠仓、老将出走等问题,再也无缘前十大基金管理人。根据银河证券数据,截止2018年末,剔除货币基金后,交银施罗德公募规模594亿元,排名第25位。全部公募基金规模,交银施罗德1551亿元,排名25名。

  为基金投资者提供一个因违法违规行为遭受利益损失的曝光平台,当您的权益因为虚假宣传、市场操纵等不法行为而遭受侵害时可进行投诉,欢迎到基金曝光台投诉

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  近期,新浪挖掘基(ID:xlwjj)报道,交银施罗德基金换帅,谢卫出任总经理。此外,近期两会期间,谢卫接受了多家媒体专访,主要谈了资管新规、科创板等热点问题。未来,谢卫如何带领交银施罗德重夺昔日辉煌,值得期待。

威尼斯app 13专访报道截图

  新总经理谢卫如何应对?

  总经理谢卫相关阅读:

  出言不慎可惜了

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)注意到,实际上,依托中外股东的全球经验和资源优势,交银施罗德曾是银行系基金公司中的佼佼者。银河证券数据显示,早在2009年,莫泰山担任总经理时期,交银施罗德基金曾进入过行业第9名。当时,这是唯一一家进入前十的银行系基金公司,同时也是前十名中最年轻的基金公司。

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)就此咨询了业内人士。业内人士指出,这一问题从两个角度看。第一,如果何帅说的是假的,自己没有买,家人也没有买,那么何帅就没有最起码的诚信原则,根本不配作为基金从业人员,应该清理出资产管理队伍,而且还给基金公司丢脸。

  2015年3月——时任公司督察长苏奋代任

  从相对排名来看,近三年主动权益基金(包括股票基金、混合基金)前20名中,何帅两只产品交银优势行业、交银阿尔法分别居于第9名、第17名。

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  基金经理何帅相关阅读:

  新浪财经讯
近期,有投资者在“基金曝光台”反馈,收到投诉,网友称看到一篇交银施罗德基金何帅的专访,专访里何帅表示,“非常信任自己,大部分的家庭现金资产买了自己管理的基金,这在公募基金非常少见。”但是投资者发现,何帅管理的三只产品,在2018基金半年报中,并没有自己持有哪怕1份份额。

  2010年9月——2011年1月 时任董事长雷贤达代任

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  威尼斯app,何帅业绩可圈可点

  2019年2月后——谢卫

  兴业证券的基金研报对何帅这样表述:基金经理各阶段收益回撤均大幅优于基准及指数,业绩持续性强,风险控制能力突出。偏好中小盘成长风格,选股能力突出,无显著择时能力,换手率较高。目前基金经理管理3只产品,除建仓期外,走势基本一致。>>>>基金经理揭秘:交银施罗德基金何帅

  “浓眉大眼”业绩又好的基金经理,怎么就骗人了呢?实际上,何帅说的是“大部分的家庭现金资产”
买了自己管理的基金,有可能是妻子、父母等账户买了,并没有说自己的账户买。

  也有网友指出:“何帅可能是注重保护个人隐私的,家庭资金买了好多自己的基金,就是不拿自己的账户来买,不告诉大家我到底有多少钱。”

  鲁迅先生说过,“我向来不惮以最坏的恶意揣测中国人”。或许,何帅不用自己的账户买,可能是嫌麻烦,也有可能是有其他苦衷。

  “内心稳健、选股风骚”的公募冠军何帅:看不懂大白马

  业内人士指出,一般而言,这种媒体专访,会有基金公司稽核、法务等把关,何帅出现这种问题,说明交银施罗德基金稽核相关部门并不是十分严谨。这或许从侧面反映出交银施罗德基金的公司治理、行业竞争力等问题。

  从产品净值走势与业绩基准比较看,上述两只产品自何帅上任以来,均远超业绩基准。

  证监会的该条文,并没有对基金经理家属投资基金状况作出披露的要求,所以何帅这样应该并没有违规。

  看了何帅的产品业绩,是不是觉得真心还不错?但是何帅接受采访说的这句话就不太合适了。
“我还是蛮信任自己的,大部分的家庭现金资产买了自己的基金,这在公募基金非常少见。”

  资料显示,何帅,上海财经大学硕士。2010年至2012年任国联安基金研究员。2012年加入交银施罗德基金,曾任行业分析师。2015年7月9日起任交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理至今,2015年9月16日起担任交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金基金经理至今。

  2014年12月——2015年2月 时任董事长钱文挥代任

  也就是说,正如新浪财经基金频道“基金曝光台”中收到的投诉的一样,何帅对于自己管理的基金,的确连1份都不持有。

  2011年1月——2014年12月 战龙

  再换一个角度,上述业内人士毫不客气地指出,即便是何帅没有撒谎,何帅的家人真的买了,这种没有披露的消息,通过这种方式说出来,也算是公开宣传了,是否妥当、有无违规嫌疑,还值得商榷。

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  兴业证券研究:基金经理揭秘系列之交银施罗德基金何帅

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  2005年8月——2008年2月 雷贤达

  新浪挖掘基(ID:xlwjj)查看了这篇专访,是圈内比较受关注的自媒体采写,一般而言,该自媒体内容相对算比较靠谱。

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