大成睿享发行:基金经理两度加盟大成 期间在正心谷

T+- (原标题:思路不清重仓押宝 大成基金这只产品试错两年仍亏损)
今年以来A股市场表现强势,基金产品业绩也随之走高,其中不乏净值涨幅超过80%的产品,但这样的市场环境下依然有部分产品表现不如人意。据choice数据显示,大成景润灵活配置混合今年以来盈利5.24%,跑输沪深300近24%。拉长周期来,该基金自成立亏损25.70%表现不佳,近2年亏损28.97%,近1年亏损10.70%。推荐阅读:东兴众智优选混合连续三年都亏损
基民还能忍多久?民生加银新动力频繁换将
牛市竟亏7%排名倒数第二比尔·盖茨350亿捐了2个易方达4.3个中欧
未来会更多大成景润灵活配置混合目前由基金经理黄万青等管理。黄万青自2017年1月25日开始独立掌舵该基金,在管理该基金2年又137天的时间里,黄万青的任职回报-25.40%。
自2019年6月12开始由黄万青、周志超、李富强共同管理该基金,在共同管理该基金的104天时间里,任职回报-0.40%资料显示,黄万青女士1996年7月至1999年5月就职于大鹏证券有限责任公司总裁办。1999年5月加入大成基金管理有限公司研究部,曾担任研究部研究员、固定收益部高级研究员。2010年4月7日至2013年3月7日任景宏证券投资基金基金经理。2011年7月13日至2013年3月7日任大成行业轮动股票型证券投资基金基金经理。2011年3月8日至2011年6月5日任大成积极成长股票型证券投资基金基金经理。2011年3月8日至2011年6月5日任大成策略回报股票型证券投资基金基金经理。2015年4月28日起任大成景秀灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年11月30日至2017年3月18日任大成景辉灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年5月25日至2018年5月25日任大成景荣保本混合型证券投资基金基金经理。2016年8月6日至2018年12月8日任大成景源灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年9月20日至2018年10月20日任大成景穗灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年9月29日至2018年11月19日任大成景禄灵活配置混合型证券投资基金基金基金经理。2017年1月25日起任大成景润灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年3月18日至2018年11月9日任大成景鹏灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年5月26日起任大成景荣债券型证券投资基金基金经理。从过往数据来看,大成景润灵活配置混合分为两个阶段,2017年1月25日至2019年6月11日,由黄万青单独管理,2019年6月12日至今,则由黄万青、周志超和李富强3人管理。从投资风格来看,黄万春任期操作思路并不清晰,换手率变动幅度较大。2017年换手率71%,相较于行业而言偏低。但自2018年开始风格突变,2018年上半年已经达到136%,接近2017年的2倍,而2018年全年则大幅提升至611
%,接近2017年9倍!从持仓来看,黄万春普遍持仓风格较为集中,不仅前十大集中股在50%以上,而且持仓个股题材较为相近,重仓某一题材或许也是该产品业绩波动较大主因。从持仓数据来看,较为明显的为2017年2季度,大成景润灵活配置重仓股中金融股,分别为中国人寿、恒生电子、浦发银行、招商银行、中国太保、兴业银行和新华保险。2017年4季度,则重点配置了有色题材,重仓股包括江西铜业、驰宏锌锗、云南铜业和洛阳钼业而就在3个月之后,2018年1季度持仓又转为科技股,重仓配置用友网络、东方财富、恒生电子、华谊兄弟、汉得信息等。2019上半年29只产品跑输基准7只产品跑输10%以上wind数据显示,剔除去年四季度以来成立的基金,剔除C类后,2019上半年,大成基金旗下29只产品输基准.其中,大成中证互联网金融A半年跑输基准32%,大成景阳领先半年跑输基准13%,大成景禄C、大成景禄A半年跑输基准11%,
大成竞争优势、大成景尚C,大成景尚A跑输基准10%。值得关注的是,其中大成价值增长、大成竞争优势和大成消费主题表现不佳。其中大成价值增长和大成竞争优势的基金经理为李本刚,是大成基金投资总监,也是大成基金仅存的几位明星基金经理之一。图:2019上半年大成基金旗下跑输基准产品管理规模下降
高管接连出走大成基金管理有限公司成立于1999年4月12日,注册资本金人民币2亿元,是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一。在2011年之前,大成基金长期位居基金公司规模排名榜单前7名,但是从2011年重庆啤酒事件以后,大成基金排名便一路向下,从前十到二十,再到前三十名,2019年中已经到了31名。数据显示,大成基金整体规模停滞不前,但是曾经表现出色的权益产品,股票型基金和混合型基金规模持续下滑。图:大成基金规模排名与公司规模持续下滑更令人担心的是,大成基金高管以及明星基金经理接连出走……2019年9月12日,大成基金副总经理陈翔凯因个人原因辞职。2019年7月6日,大成基金总经理罗登攀因“个人原因”辞任公司总经理,补位人选为原副总经理谭晓冈。2018年9月13日,作为公募基金业绩最好的基金经理之一,徐彦离开大成基金,结束11年的公募生涯。数据来源:choice数据wind数据
银河证券

图片 1

来源:壹财信

新浪财经讯
12月5日消息,大成睿享混合A、大成睿享混合C本周一开始发行,策略方面,该基金采用“自上而下”与“自下而上”相结合。基金经理徐彦,两度加入大成,期间在正心谷资本工作10个月,其以往产品任职期收益均超基准。wind数据显示,比较基准为沪深300*60%+恒指*20%的偏股混基产品,共有13只。

原标题:权益大年的失意者:大成基金周志超离任三只基金

策略:“自上而下”与“自下而上”相结合

继开年融通张延闽离职之后,深圳另一家公募基金公司大成基金的基金经理周志超也于本月离职。大成基金旗下的竞争优势、景阳领先、景润灵活同时发布基金经理变更公告,公告中表示解聘基金经理周志超,周志超因个人原因离职。

大成睿享混合比较基准为:沪深300指数收益率*60%+中证综合债券指数收益率*30%+恒生指数收益率*10%。wind数据显示,比较基准为沪深300*60%+恒指*20%的偏股混基产品,共有13只,如下表。

天天基金网的数据显示,周志超任职大成基金期间所管理过的产品就是上述三只,截至交出基金经理帅印时,他所取得的任职回报仅分别为6.88%、6.98%、8.31%。在任职大成基金之前,周志超还曾分别在大摩华鑫和博时基金管理过公募产品,但除去博时卓越品牌混合外,他管理其余所有产品的任职时间均不到两年。

大成睿享混合投资策略分为两方面:一方面体现在采取“自上而下”的方式对权益类、固定收益类等不同类别资产进行大类配置;另一方面体现在对单个投资品种的精选上。

辗转深圳三公司,周志超职业生涯“跌宕起伏”

根据基金管理人对宏观经济、市场面、政策面等因素的分析,结合各类资产的市场发展趋势和预期收益风险的比较判别,对股票、债券及现金等大类资产的配置比例进行动态调整,以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。

从大摩到博时再到大成,在周志超前后供职过的三家公司中,单从任职回报来看,其最好成绩还是出现在大摩时期,在当时二级市场良好表现的影响下,周志超管理的大摩卓越成长和大摩主题优选均交出了满意答卷,不到两年的时间任职回报均实现翻番。当时,他还管理着公司的一只股基和一只股票指数产品。

结合定性与定量分析,充分发挥基金管理人研究团队和投资团队“自下而上”的主动选股能力,基金经理在对行业发展进行研究的基础上,通过定性与定量相结合的分析方法,选择在行业内具有发展潜力的公司进行投资。

随后周志超“跳槽”去了博时基金,在此期间他总共管理过五只公募产品,产品所涉及的类型甚至包括了债券型基金,但是相比大摩时期的辉煌,周志超的业绩一落千丈,在博时基金其最好的任职回报也不过是沪港深优质企业基金C的26.83%,但他管理的逆向投资和卓越品牌却成为败笔,两只产品一只亏损了大约20%,另一只则亏损了大约15%,这两只基金也是他最晚卸任的博时系产品。

基金经理:两度加入大成 期间在正心谷资本工作10个月

沉寂了大约半年的时间,周志超又在大成基金担任了基金经理的职务,并先后管理过三只产品,但是2019年的业绩不佳或许成为他今年年初离任的直接原因。例如大成竞争优势混合,2019年这只基金的净值增长率仅为7.99%,在Wind同类的720只基金中仅排在第716位;大成景阳领先与其可谓是难兄难弟,2019年这只基金的净值增长率为8.31%,在同类的720只基金中排在了第715位。从去年已经披露的三份季报来看,除去布局了部分畜牧板块的股票外,他基本错失了2019年大热的核心资产和科技板块。从重仓股结合季报来看,很有可能是基金经理侧重于防御的投资思路,导致2019年整体业绩坠落榜尾。

大成睿享混合基金经理徐彦,管理学硕士。证券从业年限12年。2006年9月至2007年7月任中国东方资产管理公司投资管理部研究员。2007年7月至2018年9月任职于大成基金,先后担任研究部研究员、研究部中游制造行业研究主管、股票投资部基金经理、股票投资部价值组投资总监。2012年10月31日至2015年7月21日任大成策略回报股票基金经理,2015年7月22日至2018年9月11日任大成策略回报混合基金经理,2014年4月25日至2015年7月21日任大成竞争优势股票基金经理,2015年7月22日至2018年9月11日任大成竞争优势混合基金经理,2015年2月3日至2018年9月11日任大成高新技术产业股票基金经理,2015年9月15日至2018年9月11日任大成景阳领先混合基金经理。2018年10月至2019年7月任正心谷创新资本研究部负责人。2019年8月再次加入大成基金,任股票投资部总监。具有基金从业资格。

在景润灵活季报总结中,基金经理周志超也表示,本基金在三季度保持适当的权益仓位,相对防御,行业集中在银行等大盘蓝筹股上。同时,三季度末显示基金的股票仓位仅约为28.16%,显示出彼时基金经理的投资心态颇为谨慎。从重仓股来看,农行、工行、中行、交行四只银行股占据了前四位,但银行股明显不是当季的热点板块。

基金经理徐彦任职期业绩方面,均跑赢基准。如下图:

失败原因剖析,逆向策略思维或是主因

图:大成策略回报混合

在上述三家基金公司任职基金经理之前,周志超还在诺安、信达澳银、广发任职过研究员,累计的证券从业经验超过了10年,除去广发的总部在广州外,周志超基本上是辗转于深圳的各家公募基金公司中,从他的投资思路来看,逆向思维或几乎是贯穿始终的特点。

图:大成竞争优势混合

就逆向思维策略来说,从长期来看,如果在投资过程中跟随大多数人的投资决策或投资方法,输给市场平均收益水平是大概率事件,反其道而行之的逆向投资策略在震荡的市场更加有效。周志超在业内被誉为“逆向投资专家”。

图:大成高新技术产业股票

早前在博时供职时,周志超曾公开介绍过自己的投资思路,操作中可以概括为三个字:稳,买低估值的股票;准,投资胜率比较高;狠,对于非常看好的股票往往重仓持有。事先的慎重评估,事后的紧密跟踪,加上持股数量较少,使得管理组合的整体胜率比较高。他也曾坦言,不是每笔投资都能够获得理想收益,也会常常看错,但是因为买的股票估值不高,即使看错损失也不大。虽然他也曾公开表示过不会拒绝白马蓝筹,但是从此前多份季报来看,他对白马蓝筹股的涉猎似乎很少。

图:大成景阳领先混合

周志超的投资风格可以总结为“价值投资,聚焦黑马”的投资理念和在此理念指导下的“三高四低”操作思路,即高预期差、高集中度、高仓位,以及低估值、低换手率、中低市值和股价低位。但是,最近几年的市场环境却并没有给逆向策略思维发挥的空间,公募基金的操作手法越来越趋近于抱团取暖或者集中抬轿,或许正是这层原因,导致他管理的基金业绩不佳。

大成消费主题、大成健康产业成立以来跑输基准60%

在周志超离任后,大成竞争优势、大成景阳领先的基金经理由李本刚和徐彦来共同担纲;大成景润灵活的基金经理由黄万青和李富强来共同管理。那么,周志超的下一站又会是哪家公募基金公司呢?

wind数据显示,截止12月4日,大成基金旗下今年新发基金23只,规模合计265亿元。多为债基和指数基金。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

大成基金产品业绩方面,今年以来,截止12月4日,9只产品小幅亏损,31只产品今年跑输基准,偏股基金中,大成景阳领先、大成竞争优势跑输基准超10%。

责任编辑:常福强

成立以来维度,截止12月4日大成深证成份ETF 、大成睿景、 大成景润、
大成正向回报成立以来亏损20%以上。

大成消费主题、大成健康产业成立以来跑输基准60%以上;大成标普500等权重,
大成沪深300A ,大成正向回报 ,大成景润 ,大成海外中国机会, 大成趋势回报
,大成景禄等成立以来跑输基准超20%。

责任编辑:常福强

相关文章