【皇家娱乐在线】国轩高科获南京金龙近15亿订单_新能源汽车网

   
新形势下平稳健康发展。公司作为行业最纯标的,龙头无可争议,铁锂市场保持领先地位且具品牌优势,乘用车市场布局已显成效。公司近几年的毛利率一直维持较高水平,主要依赖公司对新能源汽车产业链的纵向布局,在新形势下将取得更加平稳健康的发展。

2017-06-23来源:中国证券网

国轩高科6月20日晚间发布公告称,全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司与南京金龙客车制造有限公司于2017年6月19日在江苏南京签署《2017年动力电池采购合同》,南京金龙拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统,合同总金额14.91亿元,本合同为合肥国轩与南京金龙签订的2017年年度供货合同。

公司表示,南京金龙作为国内较早从事推广新能源客车的企业之一,在新能源客车领域具有多年的产品和技术积累,位居行业领先地位。该合同的签订将有助于进一步巩固公司在汽车用动力锂电池行业的优势地位,为公司持续优化客户结构、巩固市场占有率、实现战略目标带来良好的示范效应。此外,合同金额占公司2016年度经审计营业收入的26.78%,因合同交货期在2017年,预计将对公司2017年经营业绩产生积极影响。

新能源汽车新版补贴政策于2016年年底正式出台,其中对动力电池的能量密度提出了要求:乘用车对高于120Wh/kg的按照1.1倍给予补贴;商用车对高于115Wh/kg的按照1.2倍给予补贴。有分析人士此前测算,国内动力电池已进入阶段性产能过剩格局,新版补贴政策的出台将逐步淘汰落后产能,有效化解产能过剩,“第一梯队”动力电池厂商将直接受益。据赛迪顾问统计,2016年及2017年第一季度国轩高科动力电池出货量位列国内前五,属于动力电池“第一梯队”。

皇家娱乐在线,中信建投分析指出,在客车业务上,国轩高科磷酸铁锂电池业务市场份额继续提高,公司布局的储能以及同江淮合作的乘用车需求将为磷酸铁锂业务提供强力支撑。除金龙客车外,今年还有望实现给宇通供货,并且同中通、安凯等一线客车车企具备稳定合作关系。

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国轩高科全资子公司合肥国轩与南京金龙客车于2017年6月19日在江苏南京签署《2017年动力电池采购合同》,南京金龙客车拟向合肥国轩采购纯电动客车电池系统1.29万套,合同总金额14.91亿元(占2016年营业收入的26.78%),货物将于2017年12月前交付。

   
屡获大订单,业绩增长无忧。截止目前,公司今年大订单金额总计高达46.95亿元,已经超过2016年动力电池组40.75亿元的收入规模。公司与中通、金龙的订单签订,将很大程度保障磷酸铁锂动力电池稳中有升,三元动力电池随着订单的不断接入以及产能的有效释放,将大幅增厚公司业绩。同时,后半年行业复苏情况良好,公司今年业绩实现高增长将无忧。

国轩高科获南京金龙近15亿订单

   
新能源车产销好转,积分草案利好高端动力电池发展。在政策和市场逐步回归稳定后,新能源汽车产销情况正逐步好转,5月产销量分别为5.1万辆和4.5万辆,同比增幅分别为38.2%和28.4%;其中,纯电动汽车产销量分别为4.4万辆和3.9万辆,同比增幅分别为52.5%和49%。新能源乘用车销量达3.8万台,同比增长45%,环比4月增长30%,其中纯电动A00级电动车销售1.59万台,同比大增104%,北汽EC系列、江淮IEV系列、知豆等主力车型销量增长较稳。公司与北汽、江淮汽车等新能源车企均有着深入的合作关系,公司磷酸铁锂电池技术也获得了各家新能源车企的高度认可,我们判断,随着行业销量稳步回升,公司动力锂电出货量有望逐步恢复增长,从而抵御价格下降导致的冲击。此外,近期发布的《乘用车企业燃耗与新能源积分管理办法(草案)》显示出国家政策对纯电动汽车以及高性能动力电池的倾斜,新能源积分与整车续航里程呈正向线性关系。公司锂电产品的能量密度水平一直位居前列,有望受益于新能源车企对高能量密度、高续航能力动力电池的需求提升。

    公司乘用车市场拓展低于预期。

事件:

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    投资要点:

    点评:

   
屡次斩获大订单,全年业绩得保障。2017年以来国轩高科已公告签订了中通客车13.29亿元(占2016年营收27.93%)、北汽新能源18.75亿元(占2016年营收39.41%)、南京金龙14.91亿元(占2016年营业收入的26.78%)等订单,订单金额共计46.95亿元,已超过2016年全年营业收入。较之去年与中通客车和南京金龙签订的订单,今年的订单金额分别增加28.16%和40.93%,反映出公司在动力电池市场的龙头地位得到进一步巩固。通过增资参股北汽新能源,公司在新能源乘用车领域的空间也得以拓展。充足的订单量、稳固的市场地位和不断释放的优质产能为公司全年业绩增长提供有力保障。

    新能源汽车产销量增速低于预期;动力电池需求量低于预期;

   
携手上海电气布局储能领域,拓展市场空间。国轩高科与上海电气通过投资设立合资公司在储能领域展开合作,共同探索储能技术的产业应用、市场开拓和商业模式。上海电气在清洁能源装备制造方面优势显著;国轩高科则是锂电龙头,产品技术领先行业,目前量产的方形磷酸铁锂电池单体比能量已达150Wh/kg,系统能量密度达115Wh/kg,三元43Ah电池比能量达190Wh/kg以上,系统能量密度可达125Wh/kg左右。双方携手合作将有利于充分整合各自资源优势,把握储能电池发展机遇,同时也将完善国轩高科基于钛酸锂材料为负极的储能电池战略布局,进一步巩固公司在新能源汽车动力锂电池的市场领先地位。

   
公司2017年6月20日公告,全资子公司合肥国轩与南京金龙签署14.91亿元动力电池采购合同。

   
整合产业链上下游资源,高技术高毛利强化成本控制和市场竞争力。公司目前正在整合锂电上游的正极/负极/隔膜产业链,合肥国轩现已具备8000吨磷酸铁锂正极材料产能,配股融资规划建设10000吨三元正极材料产能、5000吨硅基负极材料产能以及21万台(套)新能源汽车充电设施项目、20万套电动汽车动力总成控制系统,加上与星源材质合作的8000万m2湿法动力锂电隔膜生产线,公司全产业链布局已经初见雏形。自主掌握锂电池上游材料生产能力有利于公司通过改进正负极材料性能和导入新材料来提高压实密度,优化产品性能;另一方面,在锂电出货价格下行的行情中,也有利于提高公司成本控制能力,将毛利率维持在行业内相对较高水平。

   
合同签订,巩固行业龙头地位。南京金龙位居新能源车行业领先地位,该合同的签订将有助于进一步巩固公司在客车用动力锂电池行业的优势地位。

    风险提示:

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