皇家娱乐在线:东海证券策略日报

如市场预期,美联储宣布加息,将联邦基金利率从0.75%-1%调整到了1%-1.25%,是继3月后的年内第二次加息。虽然在宣布加息当天公布的美国5月CPI数据低于预期,但联储还是依然加息,同时还公布了缩表的具体计划。整体来看,议息会议记要和耶伦的讲话都略偏鹰派。记要显示,联储预计今年年底联邦基金利率为1.4%,这就说明今年还会有一次加息。但在记要里也提到了对通胀的担忧,同时也下调了通胀预期,将2017年PCE通胀下调0.3%,至1.6%;将2017年核心PEC通胀下调0.2%,至1.7%;12个月内,通胀将继续维持在2%以下水平,但中期稳定在2%的目标。耶伦在新闻发布会上也提到了最新的CPI数据,但对此她解读为通胀的疲软可能受到暂时的因素影响,不用过于担心。总的来看,通胀的不达预期可能并不会影响美联储年内加息三次的举措。同时来看,缩表的进程可能会提前。在6月的会议纪要中,删除了5月会议纪要中提到的将在联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展后才开始缩表这句话,而是直接明示了缩表初期的方案,起初是每月缩减60亿国债,40亿MBS,规模每季度增加一次,直到规模达到每月缩减300亿国债、200亿MBS。耶伦也提到了,如果经济符合预期,将会相对较早实施缩表。总的来看,缩表有一定可能会被提前至9月。
1-5月固定资产投资同比增长8.6%,前值为8.9%,较上个月继续回落0.3个百分点,1-5月民间固定资产投资12.43万亿元,同比名义增长6.80%,前值为6.87%,较上个月回落了0.07个百分点。5月规模以上工业增加值同比增6.5%,前值为6.5%,与上个月持平。1-5月地产销售同比增长14.3%,较4月回落1.4个百分点。社会消费品零售总额同比增10.7%,与上个月持平。
上周A股延续触底回升的走势,上周央行进行4980亿元MLF操作,此举并不是在大放水,主要是针对当月到期量的对冲,短期资金面仍然会是趋近的状态。同时,从房贷来看,利率回升已经传到至实体经济,多家银行已经上调首套房利率甚至部分银行出现了停贷,资金面的偏紧的影响将进一步从金融体系转入到实体经济,对实体经济造成一定压力。但本轮库存周期对企业利润的回升等影响仍在,总的来看我们认为A股短期向上向下的空间都不会太大,维持结构性行情的判断。
融资融券余额增加。2017年6月13日,A股融资余额8652.73亿元,环比增加28.33亿元;融资融券余额合计8696.75亿元,环比增加25.85亿元;融资余额减融券余额8608.72亿元,环比增加30.92亿元。
沪股通、深股通净流出,港股通沪市深市净流出。2017年6月14日,(1)沪股通、深股通当日净买入额-13.24亿元,其中买入成交额34.70亿元,卖出成交额47.94亿元。沪股通、深股通累计净买入额2298.05亿元。(2)港股通(沪市、深市)当日净买入成交-4.62亿港元,其中,买入成交额38.37亿港元,卖出成交42.99亿港元。港股通(沪市、深市)累计净买入成交5276.88亿港元。

   
Shibor利率涨跌不一。2017年7月10日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.5490%,上涨1.60个基点;SHIBOR一周为2.7840%,下跌了0.18个基点。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.5816%,上涨了4.39个基点。一周为2.8680%,上涨了2.56个基点。中债国债到期收益率10年期为3.5911%,上涨了0.14个基点。

   
5月CPI同比上涨1.5%,较上月继续回升0.3个百分点,环比下降0.1%,较上个月回落0.2个百分点。PPI同比上涨5.5%,较上个月继续回落0.9个百分点,回落幅度上个月略有收窄。环比下跌0.3%,虽然较上个月略有回升,但是仍然为负。

   
上周A股延续触底回升的走势,上周央行进行4980亿元MLF操作,此举并不是在大放水,主要是针对当月到期量的对冲,短期资金面仍然会是趋近的状态。同时,从房贷来看,利率回升已经传到至实体经济,多家银行已经上调首套房利率甚至部分银行出现了停贷,资金面的偏紧的影响将进一步从金融体系转入到实体经济,对实体经济造成一定压力。但本轮库存周期对企业利润的回升等影响仍在,总的来看我们认为A股短期向上向下的空间都不会太大,维持结构性行情的判断。

   
沪股通、深股通净流入,港股通沪市深市净流入。2017年7月10日,(1)沪股通、深股通当日净买入额8.95亿元,其中买入成交额39.96亿元,卖出成交额31.01亿元。沪股通、深股通累计净买入额2447.32亿元。(2)港股通(沪市、深市)当日净买入成交29.26亿港元,其中,买入成交额66.35亿港元,卖出成交37.09亿港元。港股通(沪市、深市)累计净买入成交5514.04亿港元。

   
Shibor利率小幅上涨。2017年6月9日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.8275%,上涨了0.76个基点;SHIBOR一周为2.8949%,上涨了0.10个基点。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.8880%,下跌了0.76个基点。一周为3.2216%,下跌了12.14个基点。中债国债到期收益率10年期为3.6303%,下跌了1.75个基点。

投资要点:

   
美国三大股涨跌不一,欧洲股市悉数上涨。道琼斯工业平均指数报收24108.52点,跌0.03%;标普500指数报收2427.43点,涨0.09%;纳斯达克指数报收6176.39点,涨0.38%。法国CAC指数涨0.40%,报5165.64点。德国DAX30指数涨0.46%,报收12445.92点。英国富时100指数上涨0.26%,报收7370.03。亚太市场方面,日经指数上涨0.76%,报20080.98点。恒生指数上涨0.63%,报25500.06点。

   
美元小幅上涨,人民币中间价下调。6月9日,美元指数上涨0.32%,至97.2770。美元兑日元上涨0.29%,至110.3300,欧元兑美元下跌0.14%,至1.1196,英镑兑美元下跌1.65%,报1.2743。人民币兑美元即期汇率报6.7988,贬值0.07%。人民币兑美元中间价报6.7971,下调0.06%。

   
美元小幅下跌,人民币中间价下调。6月13日,美元指数下跌0.19%,至97.0061。美元兑日元上涨0.11%,至110.0700,欧元兑美元上涨0.08%,至1.1212,英镑兑美元上涨0.75%,报1.2754。人民币兑美元即期汇率报6.7981,升值0.00%。人民币兑美元中间价报6.7954,下调0.01%。

   
6月中上旬,央行在货币投放上略显宽松,主要是为了缓解半年度资金面紧张的压力,利率水平也有所下降,流动性偏紧得局势趋缓,A股延续反弹。但同时,上周央行发布的《中国金融稳定报告(2017)》仍然强调金融监管,以及稳健中性的货币政策;央行连续12个交易暂停公开市场操作,近两周净回笼资金5800亿,年中节点已过,资金面短期宽松的情况难以持续。但本轮库存周期对企业利润的回升等影响仍在,总的来看我们认为A股向上向下的空间都不会太大,维持结构性行情的判断。

皇家娱乐在线,上周五晚间,高盛报告称投资者低估了FACEBOOK、亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司Alphabet面临的风险,科技股应声下跌,纳指收盘大跌1.8%。英国大选结果出炉,首相May所在的保守党获得了318个席位,未能赢得多数席位,产生了“悬浮议会”。目前来看首相May无意辞职,工党发言人也表示不会组建联合政府,推动工党成为少数派,继续当最大的反对党,所以此次大选总体来看没有达到提前选举想要达到的预期,但保守党有望获得DUP(北爱尔兰民主党)的支持,该党拥有10个席位,加上保守党318个席位,将超过326个席位成为多数席位。但即使如此,此次选举对脱欧来说仍然是未达预期,脱欧进程可能可能会受到拖累。

   
融资融券余额增加。2017年6月12日,A股融资余额8625.28亿元,环比增加20.08亿元;融资融券余额合计8671.49亿元,环比增加20.89亿元;融资余额减融券余额8679.07亿元,环比增加19.27亿元。

   
美元上涨,人民币中间价下调。7月10日,美元指数上涨0.03%,至96.0471。美元兑日元上涨0.13%,至114.0500,欧元兑美元下跌0.03%,至1.1399,英镑兑美元下跌0.05%,报1.2882。人民币兑美元即期汇率报7964,贬值0.07%。人民币兑美元中间价报6.7964,下调0.07%。

   
沪股通、深股通净流入,港股通沪市深市净流入。2017年6月9日,(1)沪股通、深股通当日净买入额13.26亿元,其中买入成交额61.04亿元,卖出成交额47.79亿元。沪股通、深股通累计净买入额2317.07亿元。(2)港股通(沪市、深市)当日净买入成交15.92亿港元,其中,买入成交额75.02亿港元,卖出成交59.11亿港元。港股通(沪市、深市)累计净买入成交5294.33亿港元。

   
开户人数增加。2017年6月3日至6月9日,新增投资者数量29.50万人,环比增加11.50万人。期末投资者数量合计12583.19万人,环比增加29.51万人。证券市场交易结算资金期末余额为12619亿元,环比增加550亿元;银证转账变动净额-409亿元。

周一晚间,美国科技股涨幅居前,带动纳指收涨。

   
融资融券余额小幅回升。2017年6月8日,A股融资余额8623.42亿元,环比增加7.12亿元;融资融券余额合计8668.33亿元,环比增加8.53亿元;融资余额减融券余额8578.50亿元,环比增加5.8亿元。

   
周二晚间,美股科技股有所反弹,三大股指均收红。北京时间本周四早间将公布美联储6月利率决议,之后主席耶伦将召开新闻发布会。市场本周将静待联储加息结果。

   
融资融券余额回落。2017年7月7日,A股融资余额8799.77亿元,环比减少10.93亿元;融资融券余额合计8843.59亿元,环比减少14.31亿元;融资余额减融券余额8755.95亿元,环比减少7.45亿元。

   
黄金下跌,原油下跌。6月9日,CRB商品指数上涨0.38%,报176.76。BDI指数上涨3.03%,报849。COMEX黄金期货下跌0.63%,报1271.40美元/盎司。WTI原油期货下跌0.17%,报45.64美元/桶。布油期货下跌0.42%,报47.86美元/桶。COMEX铜上涨1.53%,报2.6495美元/磅。

   
美国三大股指悉数上涨,欧洲股市涨跌不一。道琼斯工业平均指数报收21328.47点,涨0.44%;标普500指数报收2440.35点,涨0.45%;纳斯达克指数报收6220.37点,涨0.73%。法国CAC指数涨0.40%,报5261.74点。德国DAX30指数涨0.59%,报收12764.98点。英国富时100指数下跌0.15%,报收7500.44。亚太市场方面,日经指数下跌0.05%,报19898.75点。恒生指数上涨0.56%,报25852.10点。

   
6月CPI同比上涨1.5%,与上月持平,预期1.6%,略低于预期。食品下跌1.2%,降幅较上月收窄0.4个百分点,非食品上涨2.2%,较上月下降0.1个百分点。CPI环比下跌0.2%,较上月回落0.1个百分点,食品下跌1.0%,非食品上涨0.1%。PPI同比上涨5.5%,与上月持平。环比下跌0.2%,较上个月跌幅收窄0.1个百分点,但是仍然为负。

   
上周A股延续触底回升的走势,上周央行进行4980亿元MLF操作,此举并不是在大放水,主要是针对当月到期量的对冲,短期资金面仍然会是趋近的状态。同时,从房贷来看,利率回升已经传到至实体经济,多家银行已经上调首套房利率甚至部分银行出现了停贷,资金面的偏紧的影响将进一步从金融体系转入到实体经济,对实体经济造成一定压力。但本轮库存周期对企业利润的回升等影响仍在,总的来看我们认为A股短期向上向下的空间都不会太大,维持结构性行情的判断。

   
Shibor利率继续小幅上涨。2017年6月13日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.8320%,上涨了0.18个基点;SHIBOR一周为2.9000%,上涨了0.32个基点。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.8685%,下跌了1.41个基点。一周为3.2798%,下跌了2.57个基点。中债国债到期收益率10年期为3.5754%,下跌了0.87个基点。

   
美国三大股指涨跌不一,纳指大跌,欧洲股市悉数上涨。道琼斯工业平均指数报收21271.97点,涨0.42%;标普500指数报收2431.77点,跌0.08%;纳斯达克指数报收6207.92点,跌1.80%。法国CAC指数涨0.67%,报5299.71点。德国DAX30指数上涨0.80%,报收12815.72点。英国富时100指数上涨1.04%,报收7527.33。亚太市场方面,日经指数上涨0.52%,报20013.26点。恒生指数下跌0.13%,报26030.29点。

   
沪股通、深股通净流入,港股通沪市深市净流出。2017年6月13日,(1)沪股通、深股通当日净买入额4.82亿元,其中买入成交额42.53亿元,卖出成交额37.71亿元。沪股通、深股通累计净买入额2311.29亿元。(2)港股通(沪市、深市)当日净买入成交-11.09亿港元,其中,买入成交额40.84亿港元,卖出成交51.92亿港元。港股通(沪市、深市)累计净买入成交5281.50亿港元。

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